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王涵8月6日，中国裁判文书网公布的一份刑事判决书揭开了一位浦发银行原分行行长涉百亿元非法吸存的内情。目前，这起案件已经郑州市中级人民法院二审终审，涉案人仍在服刑，不过，细观这位分行行长非法吸存时间伴随着其从支行长到分行长的职务晋升之路，给银行的风控管理、合规以及绩效考核机制敲响了警钟。

需要礼宾者的另外一种情况是，你需要面对的情况，对你而言非常重要，但是你做这件事情的机会并不多。因此，积累而来的经验也就没什么太大用处。这样的事情比如举办婚礼、买卖房子、公司上市……这么大的事，如果有什么差错，将会损失惨重；但是事必躬亲，你积累下的经验也没太多机会可以使用。这时候，中间人就可以登场了。他们是婚礼筹办人、房屋中介和投资银行。

对于白糖来说，目前不仅是国际，国内也确实在一个底部区域。今年是有一些行情，但我认为明年的行情可能比今年还要大。因为特别是5月22号，如果关税它靠近内外价差修复掉的话，而且国际原糖也在这么低的位置，如果国际原糖支持一把，国内明年会有一波行情。就算真的要涨个七八百点，我认为概率也是很高的。如果这个时候它在底部就这样一直盘着，那备兑就很好的一个策略。

图5：2019年国内PP进口价差情况（元）资料来源：Wind，卓创资讯，招商期货研究所图6：2019年国内PP进口量情况（万吨）资料来源：Wind，招商期货研究所（4）国内环保及进口政策已经实行两年，回料供应缩量利好影响消退这两年，虽然国内环保要求越来越严格，加上今年新料价格不断创新低，导致部分新料不断替代回料，导致部分小回料工厂倒闭。但今年国内分类垃圾回收逐步在推广，预计明年国产回料产量边际下滑有所减弱。自从2017年进口废塑料禁令政策的施行，导致回料的进口量大幅下滑，到今年已经满了两年，国内回料产业转移基本完成，海外回料产量逐步起来，对于国内进口回料来看，这是边际利空。2019年1-10月，PP国产回料产量同比减少110万吨，同比增速为-47.4%；1-10月PP回料进口量基本持平。2019年PP1-10月回料累计表需减少110万吨左右，表需同比增速为147.4%，进口回料边际利好基本消退。而且造粒机的出口来看，自从2017年限制回料进口之后，造粒机出口连续两年爆发，侧面证明回料产业链17-18年两年大量转移，后期需要关注进口回料是否放量。

海外业务拖累整体盈利能力，接触网业务有望向国内拓展。公司在2016年前之前业务主要以铁路供电自动化系统与轨道监控安防系统为主。2017年收购德国RPS后首次全年并表，其核心业务接触网工程业务成为了公司的第一大业务，占比43.14%，同时海外业务也成为了公司的主要收入来源，占比61.24%。因德国RPS运营环境竞争充分，人力等成本较高，主要接触网工程毛利率为10.04%，海外业务整体毛利水平仅为11.79%，远低于国内业务的42.69%。因业务调整的拖累，供电自动化系统与轨道监控安防系统等盈利水平均明显下降。同时海外收入还使得公司业绩易于受到汇率变动影响。公司此次募集可转债主要将用于RPS接触网业务能力的提升和改善，以适应德国及欧洲电气化铁路基建投资的增长的市场需求，并促进公司境内外技术的互相转化，借助其成熟的接触网设计建设能力提升公司在国内轨道交通市场的优势，创造新的利润增长点。

据台湾“中天新闻”报道，22日中午11时10分，林郑月娥在位于香港中环上亚厘毕道的礼宾府接见韩国瑜一行，这是香港特区政府举行官式场合的重要场地。此次会面安排低调，高雄市政府代表仅10人获准进入礼宾府，其他随行高雄市议员均未获允许。双方会面的时间不长。随后，韩国瑜对台湾媒体称，他和林郑月娥在很多方面交流了意见，这次会面也让他获得了一个重要信息：香港四分之一的农渔、畜牧产品来自日本，这意味着高雄产品大有机会。