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一位宝塔集团内部人士对新京报记者表示，宝塔石化集团2017年总资产为637亿元，资产负债率为49.28%，这在大型实体民营企业是完全正常的负债水平。以往公司也曾出现过暂时性的资金紧张情况，宝塔集团都能够妥善解决。但今年上半年以来去杠杆的大环境下，加之企业经营压力，集团下属财务公司承兑汇票自6月出现了逾期情况，在6-11月期间，宝塔集团一直在通过自身努力进行兑付，但兑付速度以及融资没有达到预期计划，以致出现违约情况。

上证综合指数报2992，升1点，成交866.30亿元人民币。深证成分指数报9701，升29点或升0.31%，成交1358.79亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------

半年后，2017年12月27日，宝塔石化公告称，公司通过股权转让的方式将持有的新疆奎山宝塔石化有限公司（简称“奎山宝塔”）74.79%股权和新疆宝塔投资控股有限公司持有的奎山宝塔4.20%股权转让予温州和力商业管理合伙企业（有限合伙），转让对价为33.75亿元；将新疆宝塔投资控股有限公司持有的奎山宝塔0.01%股权转让予温州亚天环保设备有限公司，转让对价为42.73万元。

然而，随着宝塔石化票据业务大增，公司财务成本也水涨船高，利息支出已超过盈利。各期报表显示，宝塔石化2016年利息支出10.49亿元，2017年13.17亿元。而2017全年，公司归属净利润才12亿元。资金问题发酵，宝塔石化成“老赖”联合资信在今年7月的一份评级报告中指出，宝塔公司应付票据规模大幅增长，长短期借款规模大幅下降，综合影响下，公司短期债务占比同比大幅上升，公司短期债务压力加重。

“当时是不担心，因为它是宁夏第一个财务公司，规模这么大，上面写着到期无条件付款。但担心的时候已经晚了。”曹先生说。2017年11月，宝塔石化在官网宣布，截至2017年10月末，宝塔财务公司累计完成承兑汇票兑付38亿多元，其中提前兑付7亿多元，超计划完成兑付任务。“没有一笔逾期或违约事件发生，很好地维护了宝塔石化集团及宝塔财务公司的信用和信誉。”

对盒马而言，即便在线下做了前置仓业务，最终目的还是要通过引流来布局线上，线下始终是其短板。反之亦然，对沃尔玛来说，依靠强大的供应链体系，做前置仓本不困难，难点在于全渠道的融合，以及与供应商之间的协调配合。“商超原有的供应链体系结款慢、有一定账期，大的零售商占主导权。而新的模式肯定会打破原有的利益格局，沃尔玛与供应商都需要重新磨合。”零售专家赵阳解释，沃尔玛的前置仓想要做好，一是要符合自己的商业逻辑，其次便是做好精细化运营。